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「国债利率」当巨头进入市场时,安全集成商面临多重挑战

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原标题:当巨头进入市场,安全集成商面临多重挑战

从目前国内市场情况来看,安防系统集成行业是一个完全竞争的领域。在证券市场需求快速稳定增长的同时,行业普遍存在利润低、投资大、支付慢的特点。

传统集成商仍然面临多重风险因素的挑战

中小集成商受资质和垫资能力的制约,承接的安防项目大多在百万元以下,但在激烈的竞争中利润越来越薄。因为客户一般都是小客户,支付能力比较弱,对集成商的要求也不是很高,所以价格通常是评标的首要考虑因素。以2020年6月在深圳市宝安区西乡街公布的某小学校园安防监控系统采购项目为例,该项目甲方总预算15万元,吸引了深圳市金地建筑工程有限公司等6家企业投标,最终当地一家集成商以12.893万元的最低价中标。

2019年,部分中小企业因资金垫付、汇款周期长等问题,遭遇了前所未有的困难和危机。在新三板上市的经纬远景2019年年报显示:“传统的基于政府招标的交通工程项目的商业模式,预付款和支付周期长,财务成本高,给公司带来了巨大的收入减少。利润大亏的困境。”

大部分大型集成商独立或联合承担数百万甚至数十亿元的较大项目,通常比较复杂,需要系统集成商达到一定的注册资本/资本规模标准,有一定的行业经验,竞争环境相对宽松。但平安城市、智慧城市、智慧工程等项目周期长、投资大、覆盖面广、风险类别复杂,涉及产品技术、社会经济环境、政治环境等诸多因素。在施工、验收和交付过程中存在一定的风险。

随着业务和市场的不断扩大,集成商在项目融资、交付和支付方面面临压力,可能导致项目融资缓慢和资本成本上升的风险。如果是央企或者国企,也可以依靠自己的天然优势降低融资成本。而其他企业则容易陷入“坏账增加与收入增长同步”的恶性循环。新智恒2019年度财务报告显示,公司今年应收账款同比增长72.14%,主要是因为2019年公司收入同比增长71.64%,收入的增加导致应收账款增加。

因此,对于高风险的总承包业务项目,甚至上市公司也采取“宁缓、宁放弃、不勉强”的实施原则,以降低总承包业务风险。比如南威软件,从2017年下半年开始参与PPP、政府采购服务等一些长期支付的政府信息化建设项目,在此类项目验收后结转建设合同收入。此类项目的当期付款金额较小或没有付款,公司将根据国家会计准则将当期未付款金额计入长期应收款账户。随着国家对PPP建设项目管控力度的加强,我国采取措施谨慎参与PPP项目建设。

随着近年来行业客户需求的增长,云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术的逐渐成熟,市场规模不断扩大,各种子产品领域的竞争对手和潜在进入者越来越多,尤其是近年来的跨行业竞争。新竞争对手的加入,会逐渐加剧行业竞争,进一步降低利润率。航天长风2019年年报提到,航天长风2019年安全技术业务收入14.92亿元,占总收入的57.55%,安全技术业务以系统集成为主。面对日益激烈的市场竞争环境,毛利率持续下降。

此外,国内外经济环境复杂多变,全球经济受贸易摩擦、汇率波动、货币政策等诸多因素影响,使得未来国内外经济形势仍具有很强的不确定性。证券集成商从事的行业与国家投资密切相关,与国家产业政策和宏观经济政策密切相关。如果未来国家宏观经济政策发生重大调整,或者国家基础设施投资规模缩小,行业整体市场可能会受到影响。

另外,2020年初以来,受疫情影响,大规模停产影响了行业的正常生产经营秩序,安防系统集成行业也不例外。受疫情影响,很多项目招标工作停滞不前,而延迟开停工导致项目无法如期完成,系统集成商项目付款延迟,导致现金流紧张。同时,企业不得不面对资本成本和人员成本的持续支出。另一方面,在项目停滞的背景下,工程材料价格上涨带来的供应链支出和运营成本支出不是减少而是增加,给企业的资金链带来危机。

巨头入市改写行业格局

随着政策红利和市场规模的不断扩大,特别是近年来云计算、大数据、人工智能等技术的蓬勃发展和应用,除了传统IT系统集成公司转型为智慧城市解决方案提供商介入安全领域之外,大量安全相关企业也纷纷涌入安全系统集成行业,形成了红海激烈的竞争态势。

随着行业内的兼并与淘汰,安防系统集成行业的竞争格局正在悄然发生变化,掌握核心技术和资源的企业获得了主导地位。一些规模较大、实力较强的跨境巨头(如阿里巴巴、腾讯、华为)与当地政府达成智慧城市建设战略合作协议,在当地具有较大的竞争优势;比如东华软件、万达信息、太极电脑等行业的龙头企业,沿着产业链逐渐延伸扩张,将市场拓展到国外,而普通集成商的利润不断被压缩。此外,大环境影响导致的资金流动紧张、工程款拖欠等问题也使企业经营状况恶化,逐渐被市场边缘化。

在新的行业竞争格局下,集成商之间的竞争不仅仅是产品和服务的竞争,更是品牌、资金和人才的全方位竞争。不是短跑,是长跑,是持久战。

特别是2019年以来,地方政府可支配收入减少,许多地区规划的安保项目招标或实施推迟,政府支付步伐明显放缓,企业资金压力巨大。在这种特殊背景下,证券系统集成市场的竞争在某种意义上演变为资本流动的竞争。2019年,安全系统整合频繁发生大规模并购,也是从侧面支撑。

随着安全领域向“智能化”快速发展,智慧城市、智能停车、智能警务、智能社区等相关智能业务受到资本市场的青睐。

2019年1月,蚂蚁金服投资3亿元成为南威软件第二大股东;2019年5月,阿里网络战略投资钱芳科技35.95亿元;2019年6月,资本实力雄厚的中国人寿以7.942亿元的战略投资入股万达信息,一举成为万达信息的第一大股东。2019年9月,中国电子在南威软件投资3.24亿元。此外,2019年初,四川省国资委成为东方网电的控股股东和实际控制人,韩邦高新5%的股份被引入战略投资者、青年旅舍等。

互联网巨头、央企/国企、集成商龙头企业之间的战略合作已经处于初步的气候之中,推动了安防系统集成行业在资金、技术、市场等方面的资源和能力的集聚,直接导致了整个行业集中度的逐步提高。以韩邦高新为例,在中国青年旅舍与中国军事总队战略合作引进后的第二个月,这家规模并不突出的安防企业,拿下了中国移动宁夏公司1.72亿的视频监控服务项目。回搜狐多看

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